home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 040891 / 0408202.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  5.1 KB  |  110 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 53Did Saddam Skim Billions?
  2.  
  3.  
  4. Hints of the strongman's riches set off a global money chase
  5.  
  6. By JOHN GREENWALD -- Reported by S.C. Gwynne/New York, with other
  7. bureaus
  8.  
  9.  
  10.     Check any list of the world's richest people and you
  11. probably won't find any mention of Saddam Hussein. Now those
  12. lists will have to be revised. Iraq's dictator controls a
  13. personal fortune worth at least $10 billion, according to
  14. investigators who say he skimmed that colossal amount from his
  15. country's oil revenues and created an army of front companies
  16. to put it in banks and investments around the world. Such
  17. unprecedented thievery would dwarf the more than $200 million
  18. that authorities in the Philippines say former President
  19. Ferdinand Marcos looted from that nation's treasury. With so
  20. much at stake, governments around the world rushed to dig
  21. through mountains of financial documents last week to find
  22. Saddam's hidden wealth.
  23.  
  24.     The hunt created a trail that linked such unlikely
  25. landmarks as a mansion in Beverly Hills, the shadowy Bank of
  26. Credit & Commerce International -- a notorious offshore
  27. enterprise that has been convicted of money laundering -- and
  28. Paris-based Hachette, one of the world's largest communications
  29. companies. Perhaps most disturbing, the signs pointed to
  30. evidence that Saddam had used his secret financial network to
  31. acquire advanced technology to upgrade Iraq's nuclear- and
  32. chemical-weapons programs and buttress its war machine.
  33.  
  34.     Jules Kroll, a New York City investigator who previously
  35. tracked down hidden assets of Marcos and former Haitian
  36. President Jean-Claude ("Baby Doc") Duvalier, disclosed the
  37. audacious magnitude of Saddam's scheme last week on CBS's 60
  38. Minutes. Kroll began chasing the hidden billions after Kuwait's
  39. government-in-exile hired him in the wake of last year's
  40. invasion. His mission: to locate secret Iraqi funds that Kuwait
  41. could use to rebuild itself once the crisis ended. "The
  42. phenomenon of using front companies is common," Kroll says of
  43. his findings. "What distinguishes this one is its level of
  44. sophistication."
  45.  
  46.     Saddam launched the scheme after he seized power in 1979,
  47. Kroll and other investigators say. Key figures in the family-run
  48. scam allegedly included Saddam's half brother Barzan
  49. al-Takriti, Iraq's ambassador to the United Nations in Geneva,
  50. and Saddam's son-in-law Hussein Kamel, Iraq's Minister for Oil
  51. and Industry. Probers say the conspirators siphoned off 5% of
  52. the $200 billion that Iraq accumulated in oil revenues during
  53. the past decade. The group also reportedly demanded a 2.5%
  54. kickback from Japanese firms that did business in Iraq, and even
  55. skimmed off money from contracts between the Baghdad government
  56. and Saddam's own front companies.
  57.  
  58.     Saddam shifted his funds through scores of dummy firms and
  59. dozens of foreign banks. Conspicuous among the financial
  60. institutions was B.C.C.I., now based in Abu Dhabi, which Kroll
  61. called "one of the more prominent banks in handling Iraqi
  62. money." Saddam also used a Panamanian shell company called
  63. Montana Management to acquire an 8.4% stake in Hachette, the
  64. publisher of such popular magazines as Elle, Woman's Day and
  65. Road & Track. While Hachette swiftly denied that Montana played
  66. any role in its management, nervous investors unloaded the media
  67. giant's stock, causing it to lose 3.6% of its value in a single
  68. day once the Iraqi stake became known. Hachette closed the week
  69. at a little less than 36 a share, down 4.3% from the previous
  70. week.
  71.  
  72.     Washington had previously seized some of Saddam's holdings
  73. as part of $1 billion of Iraqi assets that the U.S. froze after
  74. Iraq invaded Kuwait. The properties were connected with Anees
  75. Masoor Wadi, an Iraqi middleman who resided in a $3.5 million
  76. Beverly Hills home -- where his neighbors included actor Gene
  77. Hackman and director John Landis -- and who was allegedly part
  78. of Saddam's global network for procuring arms and military
  79. technology. Wadi reportedly helped acquire a suburban Cleveland
  80. machine-tool firm called Matrix-Churchill, which made versatile
  81. computer-operated jig grinders that could be used to produce
  82. precision parts for everything from consumer products to
  83. aerospace and nuclear equipment. According to Kroll, the
  84. Ohio-based company also submitted inflated bills to Iraq that
  85. enabled Saddam to skim funds and deposit them in foreign bank
  86. accounts.
  87.  
  88.     Washington targeted both Wadi and Matrix-Churchill in its
  89. seizure of Iraqi holdings in the U.S. after the gulf crisis
  90. broke out. Federal agents shut the machine-tool company in
  91. September and took possession of Wadi's Sunset Boulevard mansion
  92. last month, along with his bank accounts, including one that
  93. contained $200,000. The Immigration and Naturalization Service
  94. ordered Wadi to leave the country by the end of March, when his
  95. visa was due to expire, or face arrest and deportation
  96. proceedings. As governments assemble more details of Saddam's
  97. stolen secret billions, such crackdowns could become
  98. increasingly common around the world.
  99.  
  100.  
  101.  
  102.  
  103.  
  104.  
  105.  
  106.  
  107.  
  108.  
  109.  
  110.